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北京時(shí)間9月7日消息：今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格下跌幅度已經(jīng)超過(guò)30%，“領(lǐng)跌”全球大宗商品。7月8日，鐵礦石價(jià)格一度跌至44.59美元/噸，創(chuàng )下自2005年以來(lái)的最低水平。而事實(shí)是，自2014年開(kāi)始，鐵礦石下跌幅度已經(jīng)超過(guò)60%，早已是全球大宗商品下跌的“排頭兵”。

鐵礦石價(jià)格的大幅下跌必然使得高成本的鐵礦商退出市場(chǎng)。同時(shí)，力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷這樣的低成本礦商的利潤也大幅縮水。無(wú)論是力拓和淡水河谷的半年財報，還是必和必拓和FMG的2015財年的財報，都可以從中看出，四大礦商的鐵礦石業(yè)務(wù)利潤是嚴重下滑。

很顯然，昔日的“黑金”已經(jīng)不再閃耀。正是鐵礦石，引領(lǐng)著(zhù)大宗商品陷入周期性的疲軟。

所謂逆勢擴產(chǎn)，實(shí)際上是通過(guò)低成本擴張，增加盈利產(chǎn)品的產(chǎn)量，在產(chǎn)品價(jià)格下降周期中起到對沖的作用，同時(shí)實(shí)現市場(chǎng)份額的增長(cháng)。這正是四大礦山不約而 同采用的逆周期操作的原因。很顯然，盡管利潤大幅下滑，但是與眾多高成本礦山面臨巨大的退出市場(chǎng)壓力不同，四大礦商仍然是盈利的。極低的成本也是四大礦商 在鐵礦石價(jià)格持續下跌中逆勢擴產(chǎn)并“穩坐釣魚(yú)臺”的最重要保障。

根據力拓發(fā)布的財報，今年上半年，力拓的現金成本(C1)為16.20美元/噸，考慮到能源價(jià)格和澳元兌美元匯率的因素，實(shí)際的現金成本只有 15.20美元/噸。受益于成本節約計劃和降低能源成本，這些措施抵消了幾乎近一半的因價(jià)格下跌造成的利潤下降。力拓CEO山姆·威爾士表示，上半年力拓 減少資本支出14億美元，降低成本6.41億美元，完成全年7.5億美元降本目標的85%。

市場(chǎng)規律或許會(huì )遲到，但永遠不會(huì )缺席。威爾森在今年6月3日的報告《鐵礦石基本面》一文中寫(xiě)道：“就像所有大宗商品周期一樣，鐵礦石的供給增長(cháng)在2011年左右超過(guò)了需求增長(cháng)。成本曲線(xiàn)開(kāi)始變得扁平，價(jià)格開(kāi)始降低，開(kāi)始回歸均價(jià)?！?/span>

鐵礦石價(jià)格大幅下跌對應著(zhù)中國鋼產(chǎn)量到達峰值。2014年上半年，中國粗鋼產(chǎn)量達到4.1億噸，同比下降1.3%，為近20年來(lái)首次下降。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )稱(chēng)，2014年很可能是中國粗鋼產(chǎn)量峰值標志。

事實(shí)上，盡管四大礦商在財報中仍然對未來(lái)鐵礦石需求量表示樂(lè )觀(guān)。但是在鐵礦石價(jià)格大幅下跌從而導致利潤大幅縮水的背景下，本輪擴產(chǎn)結束后，四大礦商中目前尚未有任何一個(gè)發(fā)布新的投資計劃。FMG已經(jīng)公開(kāi)表示，其2016年產(chǎn)量目標維持在當前1.65億噸的水平。