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全球大宗商品交易巨頭嘉能可斯特拉塔 (Glencore) CEO Ivan Glasenberg本月表示，大宗商品的需求并沒(méi)有減弱，造成價(jià)格大幅走低的根本原因是供給明顯過(guò)剩。

Glasenberg稱(chēng)“無(wú)論在原油還是鐵礦石或者煤炭方面，我們所看到的都是需求在增加。那么是什么因素導致價(jià)格下跌呢？那是因為供求增長(cháng)太多?！?/span>

對于大宗商品而言，市場(chǎng)的供求關(guān)系一直是決定價(jià)格走向的核心因素之一。大宗商品指數2014年下跌14%，刷新5年新低。在鐵礦石三大巨頭、OPEC組織均拒絕減產(chǎn)的背景之下，大宗商品弱勢延續到2015年恐難以避免。

以鐵礦石為例，盡管需求增長(cháng)9%，但是2014年整體供給增長(cháng)12%。包括力拓、必和必拓和Fortescue金屬集團在內的鐵礦石巨頭對于產(chǎn)能不減反增，最終導致鐵礦石價(jià)格下跌50%。

鎳是今年表現最為強勁的金屬，鋅同樣表現不俗。印尼在今年5月禁止出口金屬以及澳洲最大的鋅礦將在2015年停產(chǎn)所帶來(lái)的供應端減弱是價(jià)格走高的重要原因。

銅的情況則相對較為復雜。雖然大多數市場(chǎng)人士在年初均認為銅市場(chǎng)將面臨明顯的供大于求，不過(guò)在一些銅礦被迫關(guān)閉之后市場(chǎng)的供給已經(jīng)明顯減弱。

花旗分析師Ed Morse在近期報告中稱(chēng)，“市場(chǎng)總認為全球經(jīng)濟放緩導致需求降低并引發(fā)大宗商品價(jià)格走低。但是有意思的是，供給的因素其實(shí)更為重要。過(guò)去幾年市場(chǎng)大肆擴大投資使得供大于求明顯?！?/span>

摩根大通分析師Fraser Jamieson在其研究報告中表示，未來(lái)5年鐵礦石的供給還將增長(cháng)3.41億噸，而整體需求則將溫和增長(cháng)，因此未來(lái)幾年供大于求不會(huì )改變。

交易員們普遍認為許多商品未來(lái)的需求可能會(huì )有所增加，但是此前推動(dòng)大宗商品牛市的中國經(jīng)濟告訴增長(cháng)可能很難“昨日重現”。