通過(guò)重構定價(jià)規則與貨幣體系、完善多層次大宗商品市場(chǎng)體系,助力我國爭取大宗商品定價(jià)權
重構定價(jià)規則與貨幣體系爭取大宗商品定價(jià)權
我們一直強調要爭奪大宗商品定價(jià)權,然而如何界定我國主導的大宗商品定價(jià)權?以人民幣作為大宗商品定價(jià)貨幣就是我國主導的大宗商品定價(jià)權,價(jià)格高低不重要,“價(jià)格可承受,資源可控制”就是爭奪大宗商品定價(jià)權的目的所在。而“一帶一路”戰略將通過(guò)輸出基礎設施建設、控制沿線(xiàn)資源和建立以中國為主導的貿易規則,以及人民幣國際化的方式重構定價(jià)規則和貨幣體系,進(jìn)而推動(dòng)以人民幣作為大宗商品的定價(jià)貨幣,爭取大宗商品定價(jià)權。
一箭三雕重構定價(jià)規則,提升大宗商品定價(jià)能力
“一帶一路”戰略的實(shí)施可謂是一箭三雕:產(chǎn)業(yè)轉移、掌控沿線(xiàn)資源以及形成中國主導的貿易規則,而這三大目的將從不同的路徑全面提升我國大宗商品的定價(jià)權。
1.產(chǎn)業(yè)大挪移,影響定價(jià)規則
伴隨著(zhù)我國經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)以及反腐倡廉、八項規定的逐步深入,新世紀以來(lái)的大規模造城運動(dòng)基本結束,與之配套的相關(guān)產(chǎn)業(yè)全面過(guò)剩,產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)從鋼鐵、煤炭、汽車(chē)、造船、玻璃、電解鋁等行業(yè)擴展到許多所謂的新興產(chǎn)業(yè),國內已難覓非產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。從整體來(lái)看,我國全部產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率不超過(guò)65%,遠低于世界通用標準85%,消化過(guò)剩產(chǎn)能已迫在眉睫。而我國傳統出口相對單一,以歐美日為主,但這些國家市場(chǎng)開(kāi)拓已較為充分,增量空間相對有限。
依靠“一帶一路”戰略,通過(guò)通道、渠道建設實(shí)現“路通”,進(jìn)行過(guò)剩產(chǎn)能輸出將是我國消化產(chǎn)能過(guò)剩、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結構升級的有效抓手。過(guò)剩產(chǎn)能輸出的背后是產(chǎn)業(yè)轉移。未來(lái)幾年,我國會(huì )將已經(jīng)失去比較優(yōu)勢的勞動(dòng)密集型和部分資本密集型產(chǎn)業(yè),依次轉移到“一帶一路”周邊及沿線(xiàn)國家,從而構筑起以我國為主導的新的“雁陣模式”,實(shí)現區域國家的經(jīng)濟互補,建立和健全供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈,促進(jìn)泛亞和亞歐經(jīng)濟一體化,打造命運共同體。而作為“雁首”的中國有望建立一個(gè)以中國為主導的貿易關(guān)系,并整合“一帶一路”沿線(xiàn)國家對大宗商品的需求,將單一的中國需求變?yōu)橐灾袊鲗У膮^域性需求。
此外,大宗商品進(jìn)入熊市后,市場(chǎng)進(jìn)入買(mǎi)方市場(chǎng),資源型國家和企業(yè)掌握的話(huà)語(yǔ)權受到削弱,供需雙方談判力量的顛倒,中國作為需求端的主要力量,其議價(jià)談判力將顯著(zhù)提升。借此,中國完全可以影響大宗商品的定價(jià)規則,進(jìn)而提高我國大宗商品定價(jià)權。
2.利用沿線(xiàn)資源,提升大宗商品定價(jià)權
“一帶一路”涉及65個(gè)國家,這些國家大多是新興發(fā)展中國家,典型特征是自然資源豐富而基礎設施落后。中國則恰恰相反,原油、鐵礦石等資源性大宗商品外貿依存度相當高,而許多基建行業(yè)卻處于過(guò)剩狀態(tài)。如此,中國與沿線(xiàn)國家可以實(shí)現優(yōu)勢互補。此外,這些國家幾乎均是非美勢力范圍。如此,中國成功避開(kāi)美國,利用現有的雙邊、小多邊、多邊等機制,搭建一個(gè)以中國為核心的、靈活開(kāi)放的戰略伙伴關(guān)系網(wǎng)絡(luò )。通過(guò)與沿線(xiàn)國家平等互利的自由貿易、控制交通運輸、參股大宗商品生產(chǎn)、提供金融服務(wù)等方式,降低我國與“一帶一路”沿線(xiàn)國家大宗商品貿易的交易成本,并與沿線(xiàn)國家聯(lián)合起來(lái)發(fā)出亞洲聲音,提升相關(guān)大宗商品的定價(jià)權。
以原油為例,頁(yè)巖油的成功開(kāi)發(fā)標志著(zhù)美國能源獨立戰略的成功,美國迅速從最大的能源進(jìn)口國變?yōu)槟茉醋越o國,在未來(lái)甚至成為原油的凈出口國。中東地區的戰略地位隨之降低,美國得以重返亞太,以遏制經(jīng)濟實(shí)力迅速增長(cháng)的中國。在此背景下,中東需求替代美國的原油進(jìn)口國,實(shí)現出口市場(chǎng)多元化,而中國則需要保證中東原油穩定持續供應,打破美國對我國海上運輸通道的鉗制。中東地區作為最大的原油輸出地與作為原油凈進(jìn)口國的中國以及中亞、俄羅斯聯(lián)手,推動(dòng)原油貿易以人民幣計價(jià),使上海國際能源中心推出的原油期貨成為繼倫敦洲際交易所的北海布倫特原油、美國紐約商業(yè)交易所的WTI原油和迪拜商品交易所的阿曼原油期貨之后的又一定價(jià)基準期貨合約,進(jìn)而提升中國對原油的定價(jià)權。
3.主導區域貿易規則,影響大宗商品定價(jià)權
長(cháng)期以來(lái),我們對外開(kāi)放一直強調與國際接軌,所謂的“軌”就是國際慣例,就是通過(guò)馬歇爾計劃具體實(shí)施的、由布雷頓森林體系確立的國際貨幣體系,利用三大經(jīng)濟組織——世界銀行、國際貨幣基金組織以及關(guān)貿總協(xié)定(現WTO)推進(jìn)的。目前,“亞投行”將會(huì )借鑒多邊開(kāi)發(fā)銀行通行的經(jīng)驗和好的做法,形成更符合“一帶一路”沿線(xiàn)國家的投融資規則,而“一帶一路”戰略以基礎設施建設為先導,逐步向多邊貿易擴散,進(jìn)而形成由亞洲人主導的區域性貿易規則。由于“一帶一路”和“亞投行”均由中國發(fā)起建立,并且中國占據了“一帶一路”國家30%的人口、50%的GDP,在“亞投行”中的話(huà)語(yǔ)權最重,這個(gè)區域性的貿易規則必然是由中國主導的。
此外,網(wǎng)絡(luò )信息基礎設施建設是“一帶一路”戰略的重要組成部分之一,通過(guò)網(wǎng)絡(luò )信息基礎設施建設“一帶一路”沿線(xiàn)國家,借助互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)辟出“信息絲綢之路”。在現有的全球貿易規則的條例無(wú)法滿(mǎn)足小企業(yè)迅速成長(cháng)需要時(shí),互聯(lián)網(wǎng)將會(huì )打破傳統的貿易壁壘,促進(jìn)“民主、平等、開(kāi)放”的貿易新秩序的建立?;ヂ?lián)網(wǎng)依托于智能終端、大數據、云計算、寬帶網(wǎng)絡(luò )與產(chǎn)業(yè)相融合,一改過(guò)去工業(yè)經(jīng)濟時(shí)代標準化、規?;纳a(chǎn)模式,更加注重用戶(hù)體驗,追求量身定做,顛覆原有的傳統模式,實(shí)現制造業(yè)向智能化轉變,推動(dòng)各行業(yè)實(shí)現“4.0革命”。借助互聯(lián)網(wǎng)的顛覆與重構,我國不僅可以實(shí)現彎道超車(chē),同樣可以在“一帶一路”區域內主導形成新的貿易規則,并通過(guò)區域貿易規則的實(shí)行影響我國大宗商品的定價(jià)權。
推動(dòng)人民幣國際化,全面提升大宗商品定價(jià)權
目前,全球大宗商品定價(jià)權幾乎都由美國掌控,美國之所以能夠掌控大宗商品定價(jià)權是因為美國通過(guò)布雷頓森林體系使美元成為國際的主要結算、計價(jià)貨幣,進(jìn)而成為大宗商品的定價(jià)貨幣,而我國要獲得大宗商品定價(jià)權,應借鑒布雷頓森林體系,推動(dòng)人民幣國際化,全面提升大宗商品定價(jià)權。
布雷頓森林體系是二戰結束后建立的戰后全球經(jīng)濟金融治理結構,該體系由國際復興開(kāi)發(fā)銀行(世行前身)、國際貨幣基金組織以及1948年成立的關(guān)貿總協(xié)定(WTO前身)三大支柱構成。布雷頓森林體系通過(guò)“雙掛鉤”建立以美元為中心的國際貨幣體系,并通過(guò)馬歇爾計劃付諸實(shí)施。馬歇爾計劃負責輸出基礎設施,而世界銀行和貨幣基金組織提供投融資服務(wù),并貫徹布雷頓森林體系建立規則的實(shí)施,這樣確保了美元的世界貨幣地位,并使美元全面介入歐洲貿易結算的各個(gè)環(huán)節,美元霸權由此確立。布雷頓森林體系瓦解后,美元與黃金脫鉤,轉而借助其世界貨幣的慣性,與最重要的大宗商品——石油掛鉤,成為大宗商品的計價(jià)、結算貨幣,進(jìn)而獲得大宗商品定價(jià)權,維持其美元霸權地位。
1.擴大人民幣使用范圍,增強人民幣計價(jià)功能
我國目前進(jìn)行的“一帶一路”以及發(fā)起成立的“亞投行”將會(huì )推進(jìn)我國人民幣的國際化,提升人民幣對大宗商品的標價(jià)力,進(jìn)而提高我國大宗商品的定價(jià)權,但是“一帶一路”與“亞投行”的背后是平等合作關(guān)系而非援助關(guān)系。因此,在推動(dòng)人民幣國際化的時(shí)候,需要循序漸進(jìn),遵循“先結算再儲備后計價(jià),先周邊后區域再全球”的路徑?!耙粠б宦贰币约啊皝喭缎小睂?huì )助力人民幣由結算貨幣向計價(jià)貨幣轉變,由周邊向區域擴散,并推進(jìn)我國資本項目基本可兌換,推進(jìn)人民幣的國際化。
一方面,通過(guò)“擴大沿線(xiàn)國家雙邊本幣互換、結算的范圍和規?!?。人民幣作為結算貨幣將在“一帶一路”區域沿線(xiàn)國家得到極大的推廣,而隨著(zhù)人民幣結算規模的不斷擴大,人民幣將會(huì )逐漸成為區域性的計價(jià)貨幣,乃至成為亞洲的“錨貨幣”。
另一方面,《“一帶一路”愿景與行動(dòng)》提出要“降低非關(guān)稅壁壘,共同提高技術(shù)性貿易措施透明度,提高貿易自由化便利化水平”,并“建立健全服務(wù)貿易促進(jìn)體系,鞏固和擴大傳統貿易,大力發(fā)展現代服務(wù)貿易”。由于中國在“一帶一路”和“亞投行”中占有主導地位,加之人民幣的幣值堅挺,在推進(jìn)與沿線(xiàn)國家貿易合作時(shí),人民幣將成為主要的貿易結算、計價(jià)貨幣之一,人民幣的使用范圍將由周邊逐步向區域擴散,進(jìn)而形成人民幣的“弱貨幣區”。
2.倒逼匯率自由化、利率市場(chǎng)化,助推人民幣國際化
匯率自由化和利率市場(chǎng)化是人民幣國際化的基礎和前提,若人民幣不能自由兌換、人民幣的價(jià)格無(wú)法由市場(chǎng)決定,那么所謂的人民幣國際化終究是鏡中花、水中月。目前,隨著(zhù)匯率自由化、利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn),以及人民幣國際地位的顯著(zhù)提高,人民幣的國際化不斷提速,人民幣的標價(jià)力也隨之提升。
由于人民幣即將實(shí)現“有管理的自由兌換”,匯率自由化獲得突破性進(jìn)展。與此同時(shí),隨著(zhù)存款利率浮動(dòng)區間的上限由基準利率的1.3倍調整為1.5倍,利率市場(chǎng)化進(jìn)程步伐同樣加快。此外,人民幣已經(jīng)成為全球第五大支付結算貨幣、第九大外匯交易貨幣、第七大儲備貨幣以及第二大貿易投資貨幣,并且加入SDR貨幣籃子的臨門(mén)一腳——資本項目開(kāi)放。因此,人民幣的國際化已然具備必要的前提條件,而“一帶一路”戰略的實(shí)施將會(huì )倒逼匯率自由化、利率市場(chǎng)化改革,進(jìn)而助力人民幣國際化,提升我國大宗商品定價(jià)權。
一方面,“一帶一路”戰略以設施聯(lián)通為先導,重點(diǎn)為交通基礎設施、能源基礎設施和通信基礎設施這三類(lèi)前期投入大、回報周期長(cháng)的產(chǎn)業(yè)。由于“一帶一路”沿線(xiàn)國家普遍存在投資的期限錯配現象(短期資本多,而長(cháng)期產(chǎn)業(yè)資本缺口大),故此資金融通將是“一帶一路”戰略的重要支撐。
在中國以人民幣為標的的投融資工具,尤其是人民幣債券的需求將成幾何倍數增長(cháng),而人民幣債券發(fā)行需要公允的基準收益率曲線(xiàn)作為參考。公允的基準收益率曲線(xiàn)應該是市場(chǎng)交易的結果,而非人為編制。因此,以人民幣作為“一帶一路”投融資的主要貨幣,利率市場(chǎng)化勢在必行,而利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快同樣會(huì )助力人民幣輸出,提升人民幣的定價(jià)力。
另一方面,“一帶一路”的重點(diǎn)內容是貿易暢通,推進(jìn)區域內貿易自由化。歐洲主要國家通過(guò)區域內貿易自由化造就了世界第二大貨幣——歐元,而“一帶一路”雖不能形成一體化貨幣,但由于“一帶一路”戰略中主要的資金提供方、主要的貿易伙伴均為中國,這將會(huì )極大提升人民幣及其衍生品的需求,并對人民幣的流動(dòng)性提出了更高的要求,進(jìn)而加速我國資本項目開(kāi)放,加速人民幣國際化。
“一帶一路”以及“亞投行”的實(shí)施將會(huì )加快人民幣國際化的速度,人民幣超越日元、英鎊成為世界第三大支付結算貨幣只是時(shí)間問(wèn)題,人民幣將成為美元、歐元之外的另一支貨幣力量,重構后布雷頓森林時(shí)代的新的國際貨幣體系,進(jìn)而助力我國爭取大宗商品定價(jià)權。
完善多層次大宗商品市場(chǎng)體系奪取大宗商品定價(jià)權
“一帶一路”戰略的實(shí)施以及“亞投行”的成立為大宗商品定價(jià)權的爭奪創(chuàng )造了良好條件,然而國際市場(chǎng)多以權威的期貨價(jià)格作為定價(jià)基準,我們要掌握大宗商品定價(jià)權,還需完善多層次大宗商品市場(chǎng)體系,形成具有國際影響力的期貨市場(chǎng)和公允的期貨價(jià)格。
期貨市場(chǎng)適時(shí)謀變,創(chuàng )新步伐亟待加快
在“一帶一路”沿線(xiàn)國家具有豐富的油氣礦產(chǎn)和農產(chǎn)品資源,而這些資源又是我國外貿依存度較大的戰略資源。在貿易過(guò)程中,交易雙方必然需要大量的風(fēng)險管理工具,而這將給我國期貨市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)千載難逢的機遇。如果期貨市場(chǎng)設計出更符合沿線(xiàn)資源特點(diǎn)或交易機制更為便利的期貨合約,將會(huì )引來(lái)眾多國際投資者,提升期貨市場(chǎng)的影響力,助力我國奪取大宗商品定價(jià)權。因此,期貨市場(chǎng)應加快創(chuàng )新步伐,既要創(chuàng )新品種完善期貨品種體系,又要創(chuàng )新機制實(shí)現期貨市場(chǎng)雙向開(kāi)放。
雙向拓展完善期貨品種體系,做到“人無(wú)我有,人有我特”,提高期貨合約競爭力。第一,橫向創(chuàng )新推出新型期貨、期權合約尤其是金融期貨、期權,推進(jìn)人民幣國際化,增強人民幣的投資功能,擴大其使用范圍,進(jìn)而提高大宗商品定價(jià)力。一方面要完善國債期貨品種體系,將國債期貨做活做大,為在“一帶一路”沿線(xiàn)國家發(fā)行的人民幣債券提供更為公允的定價(jià)基準以及風(fēng)險管理工具,擴大人民幣的使用范圍;另一方面要盡快推出直接匯率期貨合約,對沖沿線(xiàn)國家與中國進(jìn)行貿易、投融資的匯率風(fēng)險,并倒逼人民幣的自由兌換,推進(jìn)人民幣國際化。第二,縱向挖潛已有的期貨合約,通過(guò)交易機制創(chuàng )新,將合約做特做強。一方面要參照LME經(jīng)驗,在沿線(xiàn)國家設立交割庫,降低現貨交易商的交割成本,提高期貨合約的競爭力;另一方面要探索多幣種結算,由于目前人民幣尚不能完全地自由兌換,因此,通過(guò)多幣種結算方式可以有效降低國際投資者匯率風(fēng)險,提高期貨合約的吸引力。
雙向開(kāi)放完善投資者結構。第一,期貨公司和投資者走出去。有條件的期貨公司走出去,學(xué)習多元管理經(jīng)營(yíng)模式、獲取境外資源、吸納高端人才;國內投資者能夠參與境外市場(chǎng),利用全球衍生品市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置,豐富投資渠道。第二,引進(jìn)國外投資者和期貨品種。引入境外機構投資者參與國內期貨交易,豐富國內投資者結構,有效改變我國期貨市場(chǎng)“機構少、散戶(hù)占主導”的局面,提高期貨價(jià)格的公允性;借鑒境外市場(chǎng)成熟期貨品種建設經(jīng)驗,注重實(shí)現期貨產(chǎn)品內外對接,增強期貨價(jià)格內外聯(lián)動(dòng)性。
整合中遠期市場(chǎng),場(chǎng)內場(chǎng)外對接聯(lián)通
中遠期市場(chǎng)介于期貨市場(chǎng)與現貨市場(chǎng)之間,是聯(lián)系現貨與期貨的橋梁和紐帶,是現貨市場(chǎng)的升級版,期貨市場(chǎng)的有效補充,是現代大宗商品市場(chǎng)金字塔體系中不可缺少的塔身部分。但是,我國的大宗商品中遠期市場(chǎng)由于地方利益訴求、交易所的財富效應等原因,野蠻生長(cháng)、無(wú)序發(fā)展,無(wú)法形成有效的競爭力,更無(wú)法為現貨和期貨提供服務(wù)。
因此,通過(guò)“關(guān)停并轉”整合中遠期市場(chǎng),使中遠期市場(chǎng)有序回歸現貨,做到立足現貨、提升現貨、服務(wù)現貨、回歸現貨,使中遠期市場(chǎng)與現貨市場(chǎng)緊密連接。如此,中遠期市場(chǎng)通過(guò)電子交易的方式,集商流、物流、人流、信息流、資金流、技術(shù)流服務(wù)于一體,做到“線(xiàn)上交易,線(xiàn)下貿易;線(xiàn)上商流,線(xiàn)下物流”,弱化現貨市場(chǎng)信息不對稱(chēng),使得交易價(jià)格能夠真實(shí)反映大宗商品現貨的供需狀況。這樣現貨價(jià)格、中遠期市場(chǎng)價(jià)格以及期貨價(jià)格這三個(gè)具有代表性的價(jià)格相互影響、相互依存,促使期貨市場(chǎng)的價(jià)格更加真實(shí)地反映大宗商品市場(chǎng)的供需狀況,增強價(jià)格的公允性,進(jìn)而提升我國大宗商品的定價(jià)力。
此外,中遠期市場(chǎng)作為場(chǎng)外市場(chǎng),可以彌補場(chǎng)內市場(chǎng)品種單一的缺陷,創(chuàng )新出豐富多彩的產(chǎn)品以及多樣化服務(wù),滿(mǎn)足現貨企業(yè)多樣化、個(gè)性化需求。場(chǎng)內市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)對接聯(lián)通,研發(fā)出多樣化的衍生產(chǎn)品,可以吸引國際投資者參與我國大宗商品衍生品市場(chǎng)。國際投資者在參與交易我國個(gè)性化的衍生產(chǎn)品時(shí)會(huì )影響期貨市場(chǎng)價(jià)格,使期貨市場(chǎng)價(jià)格更為權威、公允,進(jìn)而提高我國大宗商品市場(chǎng)的影響力,助力我國奪取大宗商品定價(jià)權。
各類(lèi)機構協(xié)同創(chuàng )新,爭奪大宗商品定價(jià)權
我國要獲取大宗商品定價(jià)權,需要形成能夠先一步反映市場(chǎng)信息變動(dòng)、交易價(jià)格具有公允性的期貨合約,而形成這種期貨合約需要在期貨的交易交割制度、投融資服務(wù)、信息服務(wù)、數據服務(wù),乃至由期貨合約形成的衍生品上進(jìn)行綜合創(chuàng )新。這種綜合創(chuàng )新所涉及的面之廣、信息之繁雜、領(lǐng)域之眾多已經(jīng)不適合單一機構完成,而是需要眾多機構進(jìn)行協(xié)同創(chuàng )新。
在協(xié)同創(chuàng )新時(shí),要以投資者尤其是現貨企業(yè)的需求為導向,由期貨交易所和期貨公司對合約的標的、合約的大小、交易時(shí)間、交割的方式、交割地點(diǎn)等交易交割制度進(jìn)行創(chuàng )新,使期貨合約的交易交割機制要比其他國家同類(lèi)期貨合約更適合投資者交易;倉儲物流企業(yè)在數字化倉儲、物流等方面進(jìn)行創(chuàng )新,降低倉儲物流成本;信息服務(wù)公司要在如何為投資者提供準確權威的信息上創(chuàng )新,進(jìn)而使信息能夠快速傳導到市場(chǎng);各類(lèi)金融機構在為期貨及衍生品市場(chǎng)提供金融服務(wù)方面不斷謀求創(chuàng )新,在互聯(lián)網(wǎng)金融、供應鏈金融等領(lǐng)域走出新路;場(chǎng)外市場(chǎng)要在個(gè)性化產(chǎn)品上進(jìn)行創(chuàng )新,滿(mǎn)足現貨企業(yè)多樣化的需求等。
各類(lèi)機構進(jìn)行協(xié)同創(chuàng )新,優(yōu)化期貨及衍生品交易的每一個(gè)環(huán)節、每一個(gè)步驟,吸引更多的投資者參與交易,使期貨及衍生品市場(chǎng)的價(jià)格更為權威和公允,進(jìn)而助力我國爭奪大宗商品定價(jià)權。
借“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計劃,打造大宗商品市場(chǎng)升級版
“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計劃是以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數據、云計算、物聯(lián)網(wǎng)為代表的新一代信息技術(shù)與現代制造業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等的融合創(chuàng )新。而“互聯(lián)網(wǎng)+大宗商品”行動(dòng)計劃將會(huì )改變大宗商品市場(chǎng)的商業(yè)模式和游戲規則,導致行業(yè)重新洗牌,打造大宗商品市場(chǎng)的升級版,同時(shí)有助于我國大宗商品定價(jià)權的提高。
一方面,期貨市場(chǎng)和現貨電子化交易平臺,其信息公開(kāi)、透明,競爭充分,在運用大數據之后,其量化對沖策略將極為豐富,無(wú)風(fēng)險套利趨于簡(jiǎn)單,交易形成的價(jià)格將會(huì )進(jìn)一步向合理價(jià)格收斂,價(jià)格將更為公允。期貨和現貨電子交易價(jià)格為現貨的報價(jià)提供了基準參考價(jià)格,指導現貨企業(yè)進(jìn)行交易。而在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)下,現貨企業(yè)通過(guò)電子商務(wù)模式進(jìn)行交易,由于電子商務(wù)平臺集聚市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)雙方諸多真實(shí)信息,改變了傳統“一對一”的私密模式,實(shí)現信息良性循環(huán)和分享機制,現貨價(jià)格的權威性得到提升?,F貨價(jià)格、遠期價(jià)格、期貨價(jià)格三個(gè)價(jià)格相互影響、相互協(xié)調,形成公允的“錨價(jià)格”,而公允的“錨價(jià)格”是我國爭奪大宗商品定價(jià)權的關(guān)鍵。
另一方面,“互聯(lián)網(wǎng)+大宗商品”行動(dòng)計劃,并不是簡(jiǎn)單的進(jìn)行電子化交易,而是與金融、物流乃至下游加工企業(yè)結合在一起,形成完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈,幾方企業(yè)均進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)化,整合產(chǎn)業(yè)鏈。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈集合起來(lái),將會(huì )大大提高資源配置的效率,進(jìn)而改變現有的大宗商品定價(jià)規則,助力我國爭取大宗商品定價(jià)權。
“一帶一路”戰略的實(shí)施通過(guò)輸出基建、主導區域貿易規則、推動(dòng)人民幣國際化等方式,助力我國爭取大宗商品定價(jià)權。同時(shí),我國還需建立和完善多層次的大宗商品市場(chǎng)體系,通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的形式,有效整合市場(chǎng)資源,理順大宗商品流通秩序。建立各級各層市場(chǎng)之間的有機聯(lián)系,期貨市場(chǎng)向下延伸,現貨市場(chǎng)向上提升,大力培育場(chǎng)外市場(chǎng),形成期貨與現貨對接、場(chǎng)內與場(chǎng)外對接、線(xiàn)上與線(xiàn)下對接、商品與金融對接、境內與境外對接的多層次商品市場(chǎng)體系,進(jìn)而大大提升大宗商品定價(jià)力,爭取大宗商品定價(jià)權。