長(cháng)期以來(lái),波羅的海運費指數BDI是全球商品貿易市場(chǎng)的晴雨表,也是大宗商品市場(chǎng)投資者歷來(lái)最為看重的投資指標之一。市場(chǎng)普遍認為,它更是大宗商品市場(chǎng)價(jià)格指數CRB的風(fēng)向標。
截至6月17日,當月CRB指數累計漲幅為0.15%,同期BDI累計漲幅為23.09%。也就是說(shuō),這預示著(zhù)大宗商品市場(chǎng)可能迎來(lái)新的上漲。不過(guò),分析人士并不這么認為,鐵礦石等干散貨在中國的需求正逐漸下滑,BDI指數上漲并沒(méi)有堅實(shí)基礎,且從大宗商品價(jià)格來(lái)看,鐵礦石、銅等原材料在美元強勢壓制下,正逐漸走向低迷,因此BDI指數的強勢回升恐難持續。
由于受到南美物流旺季帶動(dòng),加之鐵礦石需求有所回升,衡量較大型船舶運價(jià)的波羅的海干散貨綜合指數(BDI)17日上漲6.46%至725點(diǎn),為連續第7個(gè)交易日走強,創(chuàng )下四個(gè)半月高點(diǎn)。分析人士指出,中國等地的鐵礦石需求有所回暖,支撐了鐵礦石價(jià)格,同時(shí)也使輪船運費提升。鋼鐵指數公司數據顯示,本月8日,出口至中國的基準鐵礦石價(jià)格上漲至每噸63.8美元,創(chuàng )下近四個(gè)月來(lái)最高水平,盡管隨后出現回落,但仍較4月初每噸46.7美元的7年低位累計反彈將近30%。
BDI指數確實(shí)可以稱(chēng)為全球經(jīng)濟的縮影。全球經(jīng)濟過(guò)熱期間,大宗商品市場(chǎng)需求增加,BDI指數也相應上漲。也就是說(shuō),如果該指數上漲,則煤炭、有色金屬和鐵礦石等大宗商品價(jià)格也在上漲。從過(guò)去經(jīng)驗來(lái)看,它與美元、美國股市和全球大宗商品價(jià)格均維持正相關(guān)關(guān)系。
方正中期期貨研究院院長(cháng)王駿認為,從歷年情況來(lái)看,CRB指數是先于BDI指數上漲或下跌,BDI指數是跟隨商品價(jià)格指數的變化而變化的,2008年的金融危機就是一個(gè)例子,CRB指數大幅跳水在先,BDI指數高臺下跌在后。
對于航運價(jià)格走勢,國際投行高盛集團分析師稱(chēng),全球大宗商品運費將最少持續低迷至2020年。而對于大宗商品,高盛認為鐵礦石價(jià)格大幅反彈之后將提供理想的做空機會(huì )。鐵礦石市場(chǎng)基本面遲早會(huì )讓價(jià)格重新跌回52美元/公噸。
近期,鐵礦石價(jià)格因庫存等因素反彈,但高盛集團分析師認為,鐵礦石的反彈可能只是暫時(shí)的,市場(chǎng)前景仍未出現根本改變。鐵礦石價(jià)格必須下跌至低于邊際生產(chǎn)者的現金成本,才能迫使礦山關(guān)閉,從而重新實(shí)現真正的市場(chǎng)平衡,而此前的價(jià)格并沒(méi)有調整到位。因此當前暫時(shí)高企的價(jià)格料難以維持,在此后或再度回落。
一些鋼鐵業(yè)研究員表示,BDI可算是從頻創(chuàng )新低的“慘狀”中松了一口氣,不過(guò)這很有可能是一場(chǎng)短暫的狂歡,此次的上漲,礦價(jià)近期的堅挺可謂“功不可沒(méi)”,但隨著(zhù)國內鋼企利潤的縮減,對鐵礦石的需求勢必將有所下滑,礦價(jià)的狂歡結束后,BDI還能高興很久嗎?