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“現貨企業(yè)如果現在還沒(méi)有意識到金融衍生品對企業(yè)發(fā)展的戰略意義，勢必會(huì )被市場(chǎng)淘汰?！痹谧蛉沼缮虾Ｇ逅闼?、上海匯锝利投資管理有限公司聯(lián)合舉行的“第二期企業(yè)套期保值實(shí)務(wù)研討會(huì )”上，上海匯锝利投資管理有限公司副總經(jīng)理徐晨剛如是說(shuō)。

據期貨日報記者了解，去年以來(lái)，以原油、鐵礦石為代表的大宗商品價(jià)格出現崩塌，現貨企業(yè)經(jīng)營(yíng)遭遇了前所未有的困難。在去年鐵礦石價(jià)格大幅下跌47%之后，很多貿易商因“扛不住”已被淘汰出局。

值得一提的是，一些貿易商通過(guò)鐵礦石期貨、掉期等套期保值，逃過(guò)了這一劫，覓得了發(fā)展良機。

上海某中小型現貨貿易企業(yè)去年與下游一家鋼廠(chǎng)簽訂了一份合作協(xié)議，用美元把貨先買(mǎi)進(jìn)來(lái)，然后以人民幣定價(jià)每月向鋼廠(chǎng)供貨2萬(wàn)噸，價(jià)格隨行就市。但去年下半年以來(lái)鐵礦石價(jià)格大跌，不少鋼廠(chǎng)見(jiàn)情況不妙一直拖延拿貨時(shí)間，導致這家貿易企業(yè)虧損非常大。

“如果他們還按原來(lái)的模式去做，虧損會(huì )越來(lái)越大，但如果不供貨，鋼廠(chǎng)便會(huì )找其他貿易商‘代購’，大貿易商正好可以利用這種機會(huì )擠占他們這些中小貿易商的生存空間?！鄙虾Ｇ逅闼鶆?chuàng )新業(yè)務(wù)部經(jīng)理韓遜介紹，由于既不想失去長(cháng)期合作的客戶(hù)，又不能虧錢(qián)去給鋼廠(chǎng)供貨，最終這家貿易企業(yè)選擇在鐵礦石衍生品市場(chǎng)做套期保值?！皬娜ツ晗掳肽觊_(kāi)始，他們都留著(zhù)空單，最后他們生存了下來(lái)?！?/span>

事實(shí)上，現貨企業(yè)在鐵礦石衍生品市場(chǎng)上做套保，也能解決一些熱衷于做托盤(pán)業(yè)務(wù)的大型礦石貿易商的“后顧之憂(yōu)”。以浙江地區一家鐵礦石貿易企業(yè)為例，由于去年礦價(jià)跌幅過(guò)大，一些被托盤(pán)的鋼廠(chǎng)和貿易商放棄已經(jīng)交過(guò)來(lái)的20%的保證金而選擇棄貨，導致這家鐵礦石貿易商經(jīng)營(yíng)出現了困難。

為解決鋼廠(chǎng)和中小貿易商棄貨的問(wèn)題，這家托盤(pán)企業(yè)提出一個(gè)要求，在繳納20%的保證金的基礎上，還要求被托盤(pán)企業(yè)在掉期上做一定的套期保值操作。

據介紹，他們針對托盤(pán)的鐵礦粉業(yè)務(wù)進(jìn)行空單套保，確保了客戶(hù)的實(shí)貨損失在掉期盤(pán)中到期現金結算得到對沖，即幫助客戶(hù)有效對沖了損失，也保證了自身托盤(pán)業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行。通過(guò)這種方式，這家托盤(pán)企業(yè)在去年和今年的鐵礦石價(jià)格大跌中做了不少的托盤(pán)量。

事實(shí)上，目前不管是鋼廠(chǎng)還是貿易商，其參與鐵礦石期貨、鐵礦石掉期已變得越來(lái)越普遍。以華菱鋼鐵為例，今年一季度他們不僅參與了鐵礦石期貨，同時(shí)還參與了鐵礦石掉期。