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今年以來(lái)，隨著(zhù)大宗商品價(jià)格下跌以及中國經(jīng)濟增速放緩，礦業(yè)巨頭遭受重創(chuàng )，必和必拓和力拓股價(jià)大幅下滑。但摩根士丹利認為，隨著(zhù)未來(lái)中國對大宗商品需求的改善，大宗商品巨頭股價(jià)將迎來(lái)轉機，抄底的時(shí)機已經(jīng)來(lái)臨。

摩根士丹利在發(fā)給客戶(hù)的報告中寫(xiě)道，“新興市場(chǎng)，特別是中國，仍然對商品需求起著(zhù)關(guān)鍵作用?！薄拔覀冾A計，未來(lái)數月這種需求將會(huì )改善。隨著(zhù)最近數周中國財政和行政刺激政策實(shí)施的加速，實(shí)體經(jīng)濟活動(dòng)水平和股市預期都將會(huì )有所改善?！?/span>

中國需求改善所起到的作用從下圖可見(jiàn)一斑。2014年，中國的消費占全球銅、鋁、鋅和鐵礦石產(chǎn)量的近一半。

摩根士丹利將必和必拓和力拓的評級由“均配”(equalweight)上調至“超配”(overweight)，相當于“買(mǎi)入”。該公司認為，隨著(zhù)未來(lái)商品價(jià)格上漲，整個(gè)資源板塊將迎來(lái)評級調整。

在中國需求改善的推動(dòng)下，摩根士丹利預計大宗商品價(jià)格2016年將上漲14%，2017年上漲19%，從而推動(dòng)必和必拓和力拓股價(jià)上漲19%。

“這將是過(guò)去18個(gè)月走勢的急速反轉，將引發(fā)對整個(gè)板塊的戰略評級調整?！?/span>

除了中國對大宗商品需求前景改善的推動(dòng)之外，摩根士丹利還認為，大宗商品巨頭當前估值已經(jīng)下降到具有吸引力的區間。

“從整個(gè)板塊以及單獨的企業(yè)來(lái)看，以歷史為背景，他們的估值已經(jīng)很有吸引力。這意味著(zhù)，市場(chǎng)對于商品價(jià)格看法的改變將對企業(yè)股價(jià)產(chǎn)生顯著(zhù)影響?！?/span>

“該板塊0.85的絕對市凈率和7.9%的資產(chǎn)收益率，是1982年全球大蕭條以來(lái)最低水平?！?/span>

周四必和必拓股價(jià)上漲4%，力拓上漲2%。