鐵礦石市場(chǎng)方面,由于三季度中國港口鐵礦石庫存下降,引發(fā)鐵礦石自7月開(kāi)始出現較大幅度的反彈。然而,從鐵礦石三大礦山的產(chǎn)出來(lái)看,并沒(méi)有出現明顯的減產(chǎn)計劃。
從產(chǎn)業(yè)長(cháng)期變更來(lái)看,鋼鐵行業(yè)在環(huán)境治理力度加大、GDP制造業(yè)占比下降服務(wù)業(yè)占比上升的背景下,對鐵礦石需求增速下降。當然,由于三大礦山依托成本優(yōu)勢搶占市場(chǎng)份額,未來(lái)不排除由于中小礦山退出市場(chǎng)而形成礦山壟斷性漲價(jià)的風(fēng)險。
必和必拓首席執行官麥安哲(AndrewMackenzie)表示,盡管必和必拓主營(yíng)的大宗商品在2014財年經(jīng)歷暴跌,但公司依然通過(guò)提高生產(chǎn)效率來(lái)實(shí)現可支配現金流的穩定,用以?xún)斶€債務(wù)、向股東分紅以及進(jìn)行投資。2014財年,必和必拓還通過(guò)進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本,使EBITDA率達到50%,遠超競爭對手淡水河谷和力拓。
麥安哲指出,短期內中國經(jīng)濟增速放緩將會(huì )繼續影響鐵礦石市場(chǎng)需求,從而引發(fā)鐵礦石價(jià)格波動(dòng),但從長(cháng)期來(lái)看,新興經(jīng)濟體工業(yè)化和城鎮化對鋼材的需求將支撐鐵礦石市場(chǎng)。此外,麥安哲還將中國粗鋼產(chǎn) 量峰值的預測數據進(jìn)行向下修正,預計2020-2030年期間中期中國粗鋼年產(chǎn)量峰值為9.35億-9.85億噸。因此,在中國經(jīng)濟增長(cháng)新常態(tài)下,鐵礦石 價(jià)格在顯著(zhù)回升之前必將經(jīng)歷一個(gè)較長(cháng)的低價(jià)周期。這對全球鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)嚴峻的挑戰,只有那些生產(chǎn)成本較低的企業(yè)才能維持盈利。
2015財年,必和必拓將繼續通過(guò)提高生產(chǎn)效率來(lái)降低鐵礦石單位生產(chǎn)成本并提升產(chǎn)量,預計西澳鐵礦石產(chǎn)量將提升7%,噸礦現金成本預計降至15美元/噸(2014財年下半年,必和必拓西澳鐵礦石噸礦現金成本為17美元/噸,全財年噸礦現金成本為19美元/噸)。
2000年,鐵礦石產(chǎn)量?jì)H為9.5億噸,到2014年,這一數字已經(jīng)達到22億噸,至少翻了2倍。這期間,新的鐵礦石生產(chǎn)商不斷進(jìn)入市場(chǎng),現有的生產(chǎn)商通過(guò)擴大規模,來(lái)滿(mǎn)足前所未有的需求。
市場(chǎng)規律或許會(huì )遲到,但永遠不會(huì )缺席。威爾森在今年6月3日的報告《鐵礦石基本面》一文中寫(xiě)道:“就像所有大宗商品周期一樣,鐵礦石的供給增長(cháng)在2011年左右超過(guò)了需求增長(cháng)。成本曲線(xiàn)開(kāi)始變得扁平,價(jià)格開(kāi)始降低,開(kāi)始回歸均價(jià)?!?/span>