澳銀建議客戶(hù)做空鐵礦石,原因在于中國建筑活動(dòng)、鋼鐵需求、以及煉鋼利潤率下降對鐵礦石需求的影響。
澳新銀行(ANZ)稱(chēng),鐵礦石價(jià)格漲勢過(guò)快,漲幅過(guò)大,鐵礦石價(jià)格將跌回每噸53美元。
盡管房?jì)r(jià)企穩甚至在某些地區開(kāi)始回升,但中國的建筑活動(dòng)依舊低迷。1-5月新開(kāi)工住宅項目的建筑面積同比下降16%,2014年的降幅為10%。由于過(guò)去18個(gè)月住房庫存大量積累,并且北半球即將進(jìn)入夏季,該行預計未來(lái)幾個(gè)月鋼鐵需求仍將疲軟。
鐵礦石企業(yè)的投資者應密切關(guān)注煉鋼利潤率,因為鐵礦石等原材料占煉鋼總成本的50%以上。
因此,在建筑活動(dòng)沒(méi)有任何反彈的情況下,負的煉鋼利潤率可能會(huì )抑制有望因中國政府最近幾個(gè)月實(shí)施的經(jīng)濟刺激措施而出現的鋼鐵產(chǎn)量增長(cháng)。
中國經(jīng)濟正處于向所謂“新常態(tài)”靠攏的轉型過(guò)程中,也就是將更多依靠國內消費而非基礎設施建設來(lái)驅動(dòng)。2015年迄今,中國鋼鐵產(chǎn)量幾乎與去年持平。住房行業(yè)需要消化現有庫存,而這將導致新鋼鐵的消耗量在幾年內減少。
高盛:鐵礦石即將重回下跌趨勢
高盛指出,最近的鐵礦石貨運數據顯示鐵礦石供應已經(jīng)連續2周上升,而且這一趨勢可能會(huì )在未來(lái)數周和數月持續下去。此外,高盛相信鐵礦石需求也將受到抑制,鋼價(jià)下跌與高鐵礦石價(jià)格之間的背離已經(jīng)造成鋼廠(chǎng)利潤率降至5年新低。