澳大利亞第四大礦商阿特拉斯（AtlasIron）在4月底之前，將陸續停止旗下各鐵礦項目的生產(chǎn)，其對外出口也將停止。
阿特拉斯總經(jīng)理KenBrinsden稱(chēng)：“停產(chǎn)是在充分地考慮公司的財務(wù)狀況和與承包商和債權人討論的基礎上做出的?！彼Q(chēng)，盡管公司努力實(shí)施降成本計劃和共享FMG的港口設施等，但在全球鐵礦石供需不平衡的驅使下，今年以來(lái)礦價(jià)加速下滑，在降至其保本價(jià)格每噸60美元之下繼續生產(chǎn)已不可行。
就在此之前的幾個(gè)月，該礦商還堅持著(zhù)擴產(chǎn)戰略。
遺憾的是，隨著(zhù)中國礦石需求放緩和主要生產(chǎn)廠(chǎng)家必和必拓、力拓以及淡水河谷加速擴產(chǎn)，礦石供應過(guò)剩致礦價(jià)從2014年初的每噸134.5美元跌至目前的每噸50美元。2015年4月7日，國際鐵礦石價(jià)格擊穿每噸50美元至每噸46.7美元，創(chuàng )近十年來(lái)的最低價(jià)格。
斷崖式下跌礦價(jià)已經(jīng)擊穿除全球三大礦商外的大多數礦山成本線(xiàn)，阿特拉斯也不例外，只能被迫停產(chǎn)。
巨頭淪陷
FMG過(guò)去幾年債臺高筑，而隨著(zhù)去年到今年鐵礦石價(jià)格的大跌，巨額貸款可能會(huì )使其陷入毀滅性的資金危機
光大期貨分析師夏君彥在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“礦業(yè)巨頭力拓、必和必拓和淡水河谷增加低成本跌礦石的產(chǎn)量，以刺激銷(xiāo)售增長(cháng)和迫使缺乏競爭力的對手關(guān)閉，最終提高自身市場(chǎng)占有率。策略目前還是比較有效的?！?/span>
阿特拉斯在澳大利亞并非無(wú)名之輩，該礦企主營(yíng)西澳皮爾布拉礦區，2004年在澳交所上市，隨后六年時(shí)間內逐漸上升成為市值高達30億澳元的知名企業(yè)，排名位于兩拓(力拓和必和必拓)、FMG之后，2008年底出口首批鐵礦石，該公司逐步成為中國鋼企除力拓外非常重要的一家鐵礦石供應商。2011年初，這家礦山企業(yè)快速擴張，先是收購了當地鐵礦石生產(chǎn)商Giralia，此后又拿下了鐵礦石生產(chǎn)商FerrAus。這兩次并購也為阿特拉斯帶來(lái)了充足的鐵礦石資源。
即使實(shí)力如此，阿特拉斯也陷入了困境，據了解，阿特拉斯礦山生產(chǎn)的鐵礦石到岸成本一般在每噸60美元左右，而目前普氏指數在每噸48美元附近震蕩，根據目前鐵礦石基準價(jià)格，其每產(chǎn)一噸礦石就虧損12美元左右，過(guò)去一年，阿特拉斯共損失1.8億美元。
虧損之下，阿特拉斯只能選擇停產(chǎn)，目前該公司股票已經(jīng)停牌。
4月13日，阿特拉斯已經(jīng)正式暫停Mt.Webber的鐵礦石開(kāi)采和破碎，根據計劃，兩周后將停產(chǎn)Abydos項目，最后停Wodgina礦區項目。所有停產(chǎn)的鐵礦項目均進(jìn)入維護階段，何時(shí)復產(chǎn)取決于鐵礦石的走向。
除Altas外，由于運營(yíng)成本較高，澳大利亞Amum公司的PeculiarKnob項目于2015年1月份關(guān)停，預計淘汰產(chǎn)量為360萬(wàn)噸。
即使沒(méi)有停產(chǎn)，一些大礦商也不得不重新調整生產(chǎn)規劃。
近日，全球第四大鐵礦石生產(chǎn)商，澳大利亞第三大鐵礦石出口商FMG(FortescueMetalsGroup)就表示，由于當前的鐵礦石價(jià)格的持續下跌，將不再增加鐵礦石供應。
FMG創(chuàng )始人兼主席安德魯•弗瑞斯特(AndrewForrest)近日表示，與競爭對手力拓和必和必拓不同，該公司將僅在價(jià)格上升行情時(shí)擴大鐵礦石產(chǎn)量。FMG將保持目前每年1.65億噸的鐵礦石產(chǎn)量水平，而不是繼續擴大到1.8億至2億噸?！斑@并不意外，目前，礦價(jià)已經(jīng)掉到FMG47美元到岸成本價(jià)了?！毕木龔┲赋?。
據《華爾街日報》報道，FMG過(guò)去幾年債臺高筑，而隨著(zhù)去年到今年的鐵礦石價(jià)格的大跌，巨額貸款可能會(huì )使其陷入毀滅性的資金危機。4月13日，國際評級機構標準普爾(S&P)已經(jīng)將FMG評級下調至負面信貸觀(guān)察級別。
據了解，FMG公司目前凈負債為75億美元，接近股份的100%。分析人士指出，如果鐵礦石價(jià)格不反彈，FMG將無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)。
4月14日，FMG宣布將對礦業(yè)工人進(jìn)行人員重組，旨在進(jìn)一步削減運作成本。
股票遇冷
資產(chǎn)負債表疲弱的礦業(yè)公司以及那些不能削減成本的公司存活的幾率很低，鐵礦石生產(chǎn)商的股價(jià)已經(jīng)反映了鐵礦石價(jià)格下跌
進(jìn)入2015年，礦商擴產(chǎn)的腳步依然沒(méi)有停下，必和必拓2015年計劃生產(chǎn)2.25億噸鐵礦石，力拓預計產(chǎn)量3.3億噸，巴西的淡水河谷則預計產(chǎn)量為3.4億噸。
澳新銀行大宗商品研究主管MarkPervan預計因低成本生產(chǎn)商繼續擴張,全球鐵礦石2015年的供大于求狀況將會(huì )加重一倍多，2015年鐵礦石過(guò)剩供給預計將從2014年的3900萬(wàn)噸增至8500萬(wàn)噸,達到創(chuàng )紀錄水平。
澳新銀行將2015年的鐵礦石平均價(jià)格預期由之前的每噸77美元下調至每噸58美元，下調幅度多達30%。預期2016年鐵礦石均價(jià)每噸60美元，之前預計85美元。
摩根士丹利也預計，2015年鐵礦石供給將凈增6300萬(wàn)噸，產(chǎn)出將在9至10月份達到峰值，過(guò)剩供應將從2015年的1.84億噸增加至2018年的4.37億噸。
花旗銀行(CitiBank)也表示，由于礦業(yè)巨頭進(jìn)一步提升供應量，而中國的需求增速繼續下降，鐵礦石價(jià)格將在今年第三季度跌至每噸36美元，并在今年余下的時(shí)間里一直維持在每噸40美元以下的水平。
國際投行高盛則在給投資者的信中指出，隨著(zhù)鐵礦石價(jià)格大跌，該行業(yè)一些小公司可能將消亡。
高盛預計，像巴西淡水河谷、力拓和必和必拓等生產(chǎn)商在澳大利亞和巴西的資產(chǎn)還將繼續擴張。
高盛表示，一線(xiàn)鐵礦石生產(chǎn)商別無(wú)選擇，只能削減單位成本和提高資產(chǎn)利用效率，但它們的產(chǎn)量不會(huì )因為鐵礦石下跌面臨風(fēng)險。而其他鐵礦石生產(chǎn)商卻面臨生死存亡的挑戰。
除了三大生產(chǎn)商之外，高盛將其他公司歸為二線(xiàn)生產(chǎn)商，并預計到2019年，二線(xiàn)生產(chǎn)商50%的產(chǎn)能將受威脅。
高盛集團分析師ChristianLelong近日表示，“資產(chǎn)負債表疲弱的礦業(yè)公司以及那些不能削減成本的公司存活的幾率很低?！?/span>
標普近日也將2015至2017年鐵礦石價(jià)格預測下調21%-31%，分別是每噸45美元、50美元和55美元。同時(shí)，標普將幾家鐵礦石公司置于信貸負面觀(guān)察清單，包括英美資源集團、必和必拓、力拓、智利CAP礦業(yè)公司、澳大利亞Fortescue、巴西淡水河谷、南非愛(ài)索礦業(yè)公司以及歐亞自然資源公司。
從紐約證券交易所上市的必和必拓與力拓股價(jià)表現來(lái)看，必和必拓2014年7月29日觸及每股71.02美元的高點(diǎn)，力拓2014年8月12日觸及59.18美元的高點(diǎn)后，都有一輪加速下跌，目前兩只股票分別跌至每股44.84美元和每股43.39美元。
市場(chǎng)人士指出，鐵礦石生產(chǎn)商的股價(jià)已經(jīng)反映了鐵礦石價(jià)格下跌。
高盛將淡水河谷在紐交所上市的股票從“購買(mǎi)”級別降為“持有”級別。高盛則強調，鐵礦石價(jià)格下跌是其不推薦購買(mǎi)淡水河谷股票的主要原因。
花旗集團直接將鐵礦石板塊的整體評級從“看漲”下調至“中性”。
殃及中企
在高成本處的中國礦商和在海外持礦的企業(yè)更難以擺脫虧損狀態(tài)。中鋼集團在澳大利亞的子公司SinosteelMidwestCorp日前稱(chēng)將關(guān)閉旗下澳大利亞BlueHills鐵礦
雖然澳大利亞本土礦企已經(jīng)走在了懸崖邊上，但并不是沒(méi)有挽救的余地。
FMG集團商務(wù)發(fā)展總監莊彬俊指出，4月16日FMG公布的一季度報表顯示，運營(yíng)表現依舊超出預期，共發(fā)運4040萬(wàn)噸鐵礦石，現金成本降低至25.90美元/濕噸，比上季度下降9%。本季度到岸成本為34美元/濕噸，比上季度降低17%；本季度實(shí)現銷(xiāo)售價(jià)格為48美元/干噸，根據平均普氏62%指數最終合同價(jià)為55美元/干噸。FMG把生產(chǎn)效率與可持續性成本降低作為重點(diǎn)，2016財年現金成本指導目標降至18美元。
摩根士丹利分析師BrendanFitzpatrick指出，如果將旗下20%的業(yè)務(wù)賣(mài)給合資伙伴，FMG可以收益30億美元，或者該公司可以將“鐵路和港口”基礎設施資產(chǎn)全部出售。早在2013年，FMG曾考慮出售這部分資產(chǎn)。
相比之下，在高成本處的中國礦商和在海外持礦的企業(yè)更難以擺脫虧損狀態(tài)。
在香港上市的中信股份1月曾宣布，受到過(guò)去數月鐵礦石價(jià)格持續下跌影響，公司可能會(huì )對中澳鐵礦作出14億美元至18億美元的減值撥備。公告顯示，中澳鐵礦項目的第三至第六條生產(chǎn)線(xiàn)的建設正按計劃進(jìn)行。其中，第三、第四條線(xiàn)的調試預計將在今年底前開(kāi)始，第五、第六條線(xiàn)的調試會(huì )在明年。預計到2016年底，整個(gè)項目將全面建成投產(chǎn)。
2006年，中信股份前身中信泰富斥資4.15億美元買(mǎi)下西澳大利亞兩個(gè)分別擁有10億噸磁鐵礦資源開(kāi)采權的公司Sino-Iron和BalmoralIron的全部股權。這是澳大利亞最大的磁鐵礦項目，也是當時(shí)中國企業(yè)在澳大利亞的最大投資。但中澳鐵礦已讓中信股份連續數年失望。目前中澳鐵礦的成本價(jià)已經(jīng)高達每噸120美元至130美元。
中信泰富最早的成本預算為33.19億美元，計劃投產(chǎn)時(shí)間定于2009年7月份。然而直到2013年12月份，“中澳Sino鐵礦項目”生產(chǎn)的首船成品礦才付運，累計耗資已近100億美元。一年前的數據顯示，公司鐵礦開(kāi)采業(yè)務(wù)由2012年虧損7.81億港元，擴大至2013年的16.81億港元。而過(guò)高成本帶來(lái)的巨大壓力已經(jīng)讓中信股份難以承受。
此外，中國山東鋼鐵集團占股25%的塞拉利昂礦山已經(jīng)進(jìn)入全面檢修階段，具體復產(chǎn)時(shí)間不明確。該礦山生產(chǎn)的鐵礦石全部發(fā)往中國，58%的粉礦、塊礦離岸現金成本為每噸45美元，加上運費每噸12美元，按當前的價(jià)格計算，每噸約虧損8至9美元。
中鋼集團在澳大利亞的子公司SinosteelMidwestCorp日前稱(chēng)將關(guān)閉旗下澳大利亞BlueHills鐵礦。而據了解，BlueHills鐵礦在2013年8月份才剛剛投產(chǎn)，原計劃將持續運營(yíng)5年，年產(chǎn)鐵礦石300萬(wàn)噸。
價(jià)戰持續
國外礦山虧到現金流下面的話(huà)，基本會(huì )選擇停產(chǎn)，而國內大部分大型礦山是鋼鐵企業(yè)自身的礦，虧損了照樣挖礦
而中國國內來(lái)看，鐵礦石的持續低價(jià)也對國內礦企形成較大沖擊。2014年9月以來(lái)，國內鐵礦石原礦產(chǎn)量已連續6個(gè)月出現負增長(cháng)，且幅度逐步放大，2014年11月開(kāi)始，重點(diǎn)鐵礦山企業(yè)出現了10年來(lái)首次單月虧損。2014年12月，排名前六位的國內重點(diǎn)鐵礦山企業(yè)虧損2.9億元，目前虧損還在進(jìn)一步擴大。
“國內中小礦商基本都已經(jīng)停產(chǎn)?！毕木龔┍硎?。
一位唐山地區的礦產(chǎn)商告訴《國際金融報》記者：“我們產(chǎn)量很小，早就停產(chǎn)了?！?/span>
這家企業(yè)的產(chǎn)量不足1萬(wàn)噸，“有利潤就開(kāi)工，沒(méi)有利潤就停工不做，小型礦山成本比較高，鐵礦石銷(xiāo)售價(jià)格起碼達到每噸600元以上才能賺錢(qián)，也就是90美元，現在差太遠了?！痹摰V商告訴記者。
數據顯示，4月21日，國產(chǎn)鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價(jià)格為每噸545.38元，比進(jìn)口鐵礦石每噸高125.41元，而這個(gè)月62%品位干基鐵精礦平均價(jià)格為每噸553.63元，比進(jìn)口鐵礦石高141.79元。
“即使是國內最好的礦山采集30%以上品位的原礦，精選到62%、66%的鐵精礦，最低成本也要每噸400元以上，相當于在每噸65美元以上。而且國內能夠達到這個(gè)品味標準的礦山就非常少，能夠將成本壓到這個(gè)水平的不會(huì )多?！鄙鲜龅V產(chǎn)商告訴記者。
而中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì )曾做過(guò)調查，在抽樣的2147個(gè)大中小型礦山企業(yè)中，大于500萬(wàn)噸的礦山19個(gè)，產(chǎn)量占比36.23%；20萬(wàn)噸以下的中小礦山數量占79.28%，產(chǎn)量卻僅占11.88%；其中，小于1萬(wàn)噸的礦山數量占比達到了30.46%，產(chǎn)量?jì)H占0.32%。
可見(jiàn)，中國大部分礦企是中小型礦企。
瑞銀(UBS)測算，全球十大鐵礦石礦商中，只有３家在當前價(jià)格水平下還能保持盈利，其中力拓與必和必拓的盈虧平衡成本估計約為每噸35美元至36美元，FMG則估計在44美元左右。
而據FMG最新的季報數據顯示，今年第一季度其邊際成本為每噸25.9美元，折到岸完全成本為每噸43.7美元。
力拓CEO山姆威爾士更是對媒體透露，由于原油價(jià)格下跌和生產(chǎn)效率提高，力拓銷(xiāo)售給中國的鐵礦石生產(chǎn)成本最低在每噸17美元。記者翻閱力拓2014年年報發(fā)現，應對目前的價(jià)格，力拓仍有余力，2014年該礦企依然保持較高的利潤水平，凈利潤達65.27億美元，較2013年增長(cháng)78%。
國內礦企與國際礦企競爭能力差距較大。不過(guò)，業(yè)內人士也指出，國內外大礦商并不一樣，國外礦山虧到現金流下面的話(huà)，基本會(huì )選擇停產(chǎn)，而國內大部分大型礦山是鋼鐵企業(yè)自身的礦，虧損了照樣挖礦，一方面一些鋼企央企要保證就業(yè)，另一方面供應自己鋼鐵廠(chǎng)的高爐用料，只要鐵礦石價(jià)格維持在成本線(xiàn)附近，就不會(huì )停產(chǎn)。
而一家鋼鐵企業(yè)旗下礦企總經(jīng)理則坦白地表示：“我們做了很多措施，才做到勉強盈利?！?/span>
為減輕礦企負擔，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議決定，自5月1日起，依法適當下調鐵礦石資源稅征收比例，減按規定稅額的40%征收?！皫资慕刀惪臻g，與高達近百元的內外價(jià)差相比，只能部分緩解企業(yè)困難?！鄙鲜龅V企總經(jīng)理表示，“企業(yè)仍需要降低成本、控制各項費用來(lái)應對價(jià)格風(fēng)險?！?/span>
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