隨著(zhù)時(shí)間進(jìn)入3月下旬，各地氣溫開(kāi)始逐漸上升，國內工地建設開(kāi)工增多，建筑鋼材市場(chǎng)逐步進(jìn)入傳統消費旺季?，F貨市場(chǎng)需求增加，現貨價(jià)格反彈似乎也都在說(shuō)明這一點(diǎn)。但國內鋼材期貨價(jià)格卻表現得波瀾不驚，甚至有些疲弱。美元的強勢和國內經(jīng)濟增速的下滑對于敏感度高一些的鋼材期貨壓力更大，主力合約價(jià)格仍處于2500元/噸之下運行。雖然今年鋼材市場(chǎng)整體壓力依舊較大，但轉機已經(jīng)開(kāi)始出現。
全球性寬松仍將延續
3月18日美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)發(fā)布的聲明顯示，在加息時(shí)機抉擇的問(wèn)題上美聯(lián)儲去掉了“耐心”這一措辭。與此同時(shí)，美聯(lián)儲大幅下調對未來(lái)利率的前景預期圖。美聯(lián)儲依然認為，0—0.25%的超低利率是恰當的。大宗商品市場(chǎng)短期受到支撐出現反彈。
雖然美國就業(yè)數據好轉，但由于通脹數據偏低，使得美聯(lián)儲加息時(shí)間仍不確定，市場(chǎng)預期6月之前可能不大。全球其他主要經(jīng)濟體預期今年仍將保持繼續寬松，日本勢必延續超寬松政策，歐洲版QE也已推出。中國方面，央行從去年11月以來(lái)已經(jīng)連續兩次降息一次降準。隨著(zhù)經(jīng)濟增速降低及通縮預期加強，未來(lái)央行繼續加碼的可能較大。
產(chǎn)能擴張在2015年將受到抑制
近幾年，我國鋼材供應嚴重過(guò)剩，產(chǎn)量持續攀升，2014年產(chǎn)量達到11億噸。供需矛盾壓制鋼材價(jià)格走勢，特別是國內房地產(chǎn)行業(yè)走入低迷后，這一矛盾加劇，令建筑鋼材市場(chǎng)雪上加霜。雖然之前國家出臺了一系列控制產(chǎn)量的措施，但由于地方政府考慮就業(yè)、財政等原因使得這些措施收效甚微。隨著(zhù)國內霧霾日趨嚴重，國內對于壓制鋼材等高污染過(guò)剩產(chǎn)能及提高環(huán)保標準要求空前強烈。新《環(huán)保法》的嚴格執行，將在很大程度上抑制國內鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放，并提高環(huán)保成本。長(cháng)遠來(lái)看，這對鋼價(jià)走勢將形成正面影響。
從統計數據來(lái)看，3月上旬，中鋼協(xié)會(huì )員企業(yè)日均粗鋼168.15萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.05%；日均生鐵163.73萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.68%。四川攀鋼集團成都鋼釩有限公司冶煉區將實(shí)施環(huán)保關(guān)停，攀鋼集團成都鋼鐵今年可能將關(guān)閉180萬(wàn)噸產(chǎn)能，且煉鋼高爐將被徹底關(guān)閉?？梢灶A見(jiàn)，在這一輪新的行業(yè)洗牌中，鋼材行業(yè)產(chǎn)能將受到抑制，國內市場(chǎng)供需關(guān)系有望得到階段性改善。短期國內鋼價(jià)或將呈穩中偏強走勢。
現貨運行穩定
從國內現貨市場(chǎng)來(lái)看，春節之后，全國鋼市行情逐步復蘇，京津冀北方地區鋼材市場(chǎng)率先止跌反彈，鐵別是建筑鋼材，南方江蘇等地鋼材價(jià)格也出現100元/噸左右的上漲，出貨情況良好。目前國內市場(chǎng)庫存較去年同期下降20.69%。今年庫存開(kāi)始下降時(shí)間比往年要提前，國內鋼廠(chǎng)提價(jià)意愿強烈?，F在市場(chǎng)還沒(méi)有真正進(jìn)入需求高峰，隨著(zhù)市場(chǎng)真實(shí)需求啟動(dòng)，低庫存將為后期鋼價(jià)在低位回升創(chuàng )造有利條件。
綜上所述，隨著(zhù)國內供應壓力在環(huán)保因素的壓制下得到緩解以及政策層面利好的逐漸釋放，鋼價(jià)或許將出現升機。因此，后市不宜太過(guò)看空。隨著(zhù)節后需求的逐漸釋放，螺紋鋼期價(jià)或走出一段反彈行情。操作上，螺紋鋼1510合約可以適當做多，2440元/噸止損。
（作者單位：東華期貨）
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