當世界市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格快速下降時(shí),礦業(yè)巨頭們并不打算削減產(chǎn)量救市,而是繼續加大供應。有了龐大的市場(chǎng)占有率,同時(shí)也控制了市場(chǎng)定價(jià)權,這才是世界級礦企的真實(shí)意圖。
2013年底至今,全球礦業(yè)延續不景氣態(tài)勢,鐵礦石、煤炭?jì)r(jià)格大幅下跌,至今沒(méi)有止跌跡象。一些成本高、沒(méi)有競爭優(yōu)勢的小礦企只能被迫減產(chǎn)甚至關(guān)門(mén)歇業(yè)。2014年,鐵礦石價(jià)格下跌了47%,根本原因在于世界鐵礦石市場(chǎng)供過(guò)于求的局面,短期內不會(huì )有大的變化。不過(guò)需要看到,包括力拓、巴西淡水河谷在內的礦業(yè)巨頭憑借低成本優(yōu)勢逆市操作,積極擴大產(chǎn)能以搶占市場(chǎng)份額,也在某種程度上打壓了鐵礦石價(jià)格。
從歷史上看,世界大宗商品價(jià)格波動(dòng)還是有規律可循的。當價(jià)格處于高位時(shí),就會(huì )因為供應迅速增加而導致價(jià)格調整,而下跌周期通常是在兩年左右,之后市場(chǎng)又會(huì )重新找到平衡點(diǎn)。今年初以來(lái),鐵礦石市場(chǎng)仍在慣性下跌,已經(jīng)跌破每噸60美元關(guān)口。后市如何表現?市場(chǎng)上的看法較為一致,供過(guò)于求的態(tài)勢短期不會(huì )改變。根據世界銀行預計,未來(lái)鐵礦石平均價(jià)格將在每噸75美元左右浮動(dòng)。高盛公司的預測是每噸平均價(jià)格為66美元。
供給方面,根據澳大利亞礦物經(jīng)濟研究所的估算,2015年的鐵礦石凈供應會(huì )增加約6000萬(wàn)噸到7500萬(wàn)噸,2014年則是凈增加7500萬(wàn)噸。摩根士丹利預測今年鐵礦石供應凈增長(cháng)應該是6300萬(wàn)噸,且新增產(chǎn)量會(huì )在9月到10月間見(jiàn)頂。該公司還預計,到2018年世界鐵礦石庫存將增加到4.37億噸,比2013年的4400萬(wàn)噸增加近10倍。
再看需求方面。亞洲市場(chǎng)上,包括中日韓等主要需求方因為經(jīng)濟放緩而減少了大宗商品進(jìn)口需求。中國去年需求有所下降,但即便如此也進(jìn)口了9億多噸鐵礦石,增速放緩但總量仍大。整個(gè)世界經(jīng)濟疲弱表現導致大多數工業(yè)品價(jià)格下跌,包括鐵礦石在內的大宗商品價(jià)格一路走低。
當世界市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格如斷線(xiàn)風(fēng)箏般墜落時(shí),礦業(yè)巨頭們并不打算削減產(chǎn)量救市,而是反其道而行之,繼續加大供應。自2011年以來(lái),世界礦業(yè)巨頭已經(jīng)投入1200億美元擴大產(chǎn)能,并且在這幾年陸續投產(chǎn)。澳大利亞礦業(yè)公司必和必拓今年計劃生產(chǎn)2.25億噸,而上一年度產(chǎn)量為2.04億噸。力拓今年產(chǎn)量預計為3.3億噸,去年為2.95億噸;巴西的淡水河谷今年預計產(chǎn)量為3.4億噸。對此,必和必拓總裁威爾遜說(shuō)了句實(shí)在話(huà),只有繼續擴大生產(chǎn)、增加出口才能保證利潤增長(cháng)。
需要看到的是,澳大利亞礦企目前還是具備相當的盈利空間,必和必拓生產(chǎn)一噸鐵礦石的生產(chǎn)成本不到20美元。力拓的成本價(jià)則在20.4美元。即使算上運費和向政府繳納的土地特許費,最終成本最多為每噸40至60美元。對大企業(yè)而言仍有微薄利潤空間的市場(chǎng)價(jià)格,會(huì )迫使一些過(guò)剩產(chǎn)能退出,而關(guān)停產(chǎn)能將主要集中在伊朗、南非和印尼等國,澳大利亞一些較小型礦企也將倒閉。正是依靠這種擠壓式戰略,預計今年來(lái)自澳大利亞和巴西的鐵礦石將在東亞市場(chǎng)占有超過(guò)80%的份額。有了龐大的市場(chǎng)占有率,同時(shí)也控制了市場(chǎng)定價(jià)權——這才是世界級礦企的真實(shí)意圖。