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高盛:中國過(guò)度鋼鐵消費將導致需求沖擊

發(fā)布時(shí)間: 2015-02-13

北京時(shí)間2月11日消息,過(guò)去50年來(lái),全球人均鋼鐵消費處于穩步下降之中,原因是設計效率的提升以及飛機制造和建筑等行業(yè)中其他原材料的引入使得鋼鐵使用量下降。一個(gè)典型的例子就是汽車(chē)中鋼鐵的含量幾十年來(lái)一直在下降。然而中國改變了這一趨勢。

由于實(shí)施投資主導的增長(cháng)模式,中國人均鋼鐵消費遠遠高于全球平均水平。高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究團隊指出,中國經(jīng)濟中的鋼鐵存量從很低的基數穩步增長(cháng),其增長(cháng)速度相當于“每個(gè)中國家庭每8個(gè)月買(mǎi)一輛新車(chē),而且舊車(chē)都積壓在車(chē)庫里無(wú)需報廢”。

高盛認為,中國鋼鐵消費的可持續性令人懷疑。

以美國為例,1900年美國鋼鐵存量為人均1.4噸,80年代初最高達到14.5噸,而人均鋼鐵消費見(jiàn)頂時(shí)間略早一些,迄今已經(jīng)下降40%。高盛指出,中國在鋼鐵消費上“開(kāi)快車(chē)”對鐵礦石產(chǎn)商有利,但未來(lái)的下行風(fēng)險將非常巨大。

就像開(kāi)車(chē)一樣,速度越快,最終踩剎車(chē)也踩得越狠。高盛相信中國鋼鐵消費最終將會(huì )見(jiàn)頂和收縮,讓全球人均消費量回歸到歷史平均水平。

高盛分析師在報告中寫(xiě)道:“中國鋼鐵消費在當前水平停留時(shí)間越長(cháng),最終的收縮就會(huì )越劇烈?!?/span>

高盛指出,見(jiàn)頂的時(shí)間點(diǎn)和未來(lái)的降幅很難預測,有賴(lài)于中國政府對改革的偏好程度。高盛依然預測中國鋼鐵消費2015年溫和收縮、2016年小幅增長(cháng),并警告目前部分鐵礦石產(chǎn)商對中國長(cháng)期鋼鐵產(chǎn)量過(guò)于樂(lè )觀(guān)。