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據華爾街日報報道，全球交易量最大的兩種大宗商品銅和鐵礦石的價(jià)格在過(guò)去一周均跌至五年半低點(diǎn)，原因是中國增長(cháng)乏力、全球通縮以及美元升值等因素加劇了從去年開(kāi)始的下跌行情。

法國興業(yè)銀行(Societe Generale)駐倫敦的金屬研究部負責人巴爾(Robin Bhar)表示，這是一場(chǎng)利空因素的完美風(fēng)暴。

由于投資者對大宗商品望而卻步，2014年銅和鐵礦石價(jià)格雙雙受挫，但今年跌勢更是加劇。2015年迄今為止，原油、銅和鐵礦石成為全球表現最差的資產(chǎn)。

1月份，倫敦金屬交易所銅期貨價(jià)格下跌了14.4%，2014年全年跌幅為14.7%。周四，3個(gè)月期銅期貨合約結算價(jià)跌89美元，至5,395.00美元/噸，跌幅1.6%。銅價(jià)經(jīng)常被視為衡量全球經(jīng)濟健康狀況的晴雨表。

2014年鐵礦石價(jià)格下降了一半，2015年截至目前再跌11.9%，至62.7美元/噸。

雖然全球金屬供應不斷增加的狀況一直以來(lái)都令人擔憂(yōu)，但價(jià)格在一定程度上受到中國需求強勁的支撐。2000年之后的幾年里，中國金屬消費的急劇增長(cháng)令大宗商品進(jìn)入“超級周期”的預期升溫，這種“超級周期”將長(cháng)期推升價(jià)格。

不過(guò)，越來(lái)越多的跡象顯示，現在中國需求作為金屬價(jià)格的支撐已經(jīng)不那么可靠。

中國房地產(chǎn)業(yè)的低迷給鐵礦石和銅市場(chǎng)都帶來(lái)了沉重壓力，大多數分析師預計復蘇最早也要到2015年底才能到來(lái)。鐵礦石是制造鋼鐵的主要原材料，而鋼鐵廣泛用于建筑業(yè)，銅則用于生產(chǎn)電線(xiàn)及管道。中國的銅需求有大約一半來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)。

中國國內對鋼鐵的需求去年已然出現停滯。政府官員周四稱(chēng)，2014年鋼鐵消費量減少3.4%，為14年來(lái)鋼鐵需求首次沒(méi)有實(shí)現增長(cháng)。

以往在國內需求不景氣的情況下，中國的鋼廠(chǎng)至少還能夠加大出口，將國內不需要的產(chǎn)品銷(xiāo)往國外，主要是韓國、越南和菲律賓等亞洲鄰國。

但在去年12月份中國出口了創(chuàng )紀錄的1,020萬(wàn)噸鋼鐵之后，過(guò)剩產(chǎn)能的這一出路似乎也已堵塞。這就意味著(zhù)鋼鐵需求可能會(huì )進(jìn)一步下滑。年初迄今中國鋼鐵價(jià)格已經(jīng)下跌了12%，2014年全年跌幅為14%。

美國Commodore Research & Consultancy董事總經(jīng)理蘭茲伯格(Jeffrey Landsberg)稱(chēng)，若鋼鐵價(jià)格繼續下跌，中國將有更多的鋼廠(chǎng)被迫減產(chǎn)，這將導致中國經(jīng)濟進(jìn)一步放緩。

今年美元對其他主要貨幣上漲2.5%也是這兩種金屬面臨的另外一股阻力，因為它們都是以美元計價(jià)的。雖然美元上漲不是影響中國金屬需求的主要因素（因為實(shí)際上人民幣是和美元掛鉤的），但其他外國買(mǎi)家使用自己國家貨幣購買(mǎi)這些金屬時(shí)則須付出更多成本。

這個(gè)因素進(jìn)一步增加了價(jià)格的下行壓力。更加不可捉摸的是，工業(yè)金屬已被卷入發(fā)生在大宗商品市場(chǎng)的一場(chǎng)信心危機，這主要是由去年夏季以來(lái)油價(jià)持續下跌引發(fā)的。

凱投宏觀(guān)(Capital Economics)高級大宗商品市場(chǎng)經(jīng)濟學(xué)家貝恩(Caroline Bain)稱(chēng)，原油價(jià)格下跌絕對是拖累金屬價(jià)格的一個(gè)因素，油價(jià)下跌導致一些投資者對于大宗商品作為一種資產(chǎn)類(lèi)別失去了信心，引發(fā)了大范圍拋售。

貝恩稱(chēng)，油價(jià)下跌可能對金屬價(jià)格產(chǎn)生明顯影響，低油價(jià)會(huì )降低礦區的營(yíng)運成本，在其他因素不變的情況下，這可能會(huì )成為金屬價(jià)格下跌的一個(gè)催化劑。

目前為止，銅和鐵礦石等金屬需求下降的情況還沒(méi)有導致產(chǎn)量大幅減少。LME倉庫的銅庫存目前正在增加。巴克萊(Barclays)的分析師稱(chēng)，預計銅市場(chǎng)今年將出現160,000噸的供應過(guò)剩。銅產(chǎn)量高于需求的現象最近一次出現在2013年。

與此同時(shí)，市場(chǎng)上已經(jīng)充斥著(zhù)大量鐵礦石，這是鐵礦石價(jià)格上漲時(shí)力拓(Rio Tinto PLC)和必和必拓(BHP Billiton PLC)等澳大利亞主要礦業(yè)公司大舉擴張的結果。