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穆迪:供應增長(cháng)對鐵礦石市場(chǎng)構成風(fēng)險

發(fā)布時(shí)間: 2014-11-05

穆迪投資者服務(wù)公司日前在題為《鐵礦石供應增長(cháng)對市場(chǎng)基本面構成風(fēng)險》的行業(yè)評論中表示,鐵礦石市場(chǎng)供應過(guò)剩局面的加劇正在損害生產(chǎn)商的信用質(zhì)量并構成下行風(fēng)險。由于大型鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)大規模增產(chǎn),穆迪預計今后幾年內鐵礦石價(jià)格仍將處于低位并將持續波動(dòng)。

穆迪高級副總裁Carol Cowan表示:“相對于克里夫斯自然資源公司、FMG和阿特拉斯鐵礦公司,必和必拓、力拓和淡水河谷等低成本生產(chǎn)商短期內更能承受一定程度的價(jià)格下跌,但盈利和現金流的減少將對整個(gè)行業(yè)造成重大損害”。穆迪預計今后幾年新建和擴建鐵礦石產(chǎn)能將超過(guò)3億t,考慮到全球鋼鐵產(chǎn)量增長(cháng)乏力的狀況預計至少將持續到2016年,這種失衡局面將繼續對鐵礦石價(jià)格及鐵礦石生產(chǎn)商的運營(yíng)狀況造成負面影響。因此,穆迪將截至2016年的鐵礦石價(jià)格波動(dòng)區間調整至75-85美元/t(品位62%),此舉可能引發(fā)對鐵礦石生產(chǎn)商的評級下調。

大型生產(chǎn)企業(yè)激進(jìn)增產(chǎn)的主要假設包括在潛在新項目數量較多的情況下欲保持市場(chǎng)地位,增產(chǎn)可降低成本進(jìn)而部分抵消價(jià)格下滑的影響,以及高成本生產(chǎn)商(尤其是在中國)將退出市場(chǎng)。

穆迪表示,最后一項假設實(shí)現的時(shí)間可能長(cháng)于預期。中國的鐵礦和鋼鐵企業(yè)多為國有企業(yè),而且鋼鐵行業(yè)鐵礦石自給供應可能導致這些企業(yè)繼續虧本運營(yíng)。