標普全球財智不久前發(fā)布的2018“世界勘查趨勢”報告顯示,2017年世界有色金屬勘查投資為84億美元,在連續下降4年之后首次出現回升。
遺憾的是,2018年未必像今年開(kāi)始表現的那樣樂(lè )觀(guān)。當閱讀這份報告的時(shí)候,有幾點(diǎn)需要注意。
首先是融資未能與勘查投入同步增長(cháng)。2017年用于勘查目的融資主要取決于2016年經(jīng)營(yíng)狀況。 可以肯定的是,但目前為止礦業(yè)公司通過(guò)澳大利亞證券交易所進(jìn)行首次發(fā)行股票(IPO)的并沒(méi)有上升,事實(shí)上已經(jīng)多個(gè)月稀少。
另外一個(gè)趨勢是進(jìn)行草根勘探的主要以大型礦業(yè)公司為主:大型礦業(yè)公司投入早期勘探的資金僅占2016年收入的0.5%,而1997年這一比例為2%,但1997年對礦業(yè)公司來(lái)說(shuō)并不是效益好的年份。
與其他調查結果類(lèi)似,黃金勘探投入仍然占很大比例,2017年其勘查投資為40.5億美元。相比之下,鉑族金屬的勘查投資占比僅為1%。
當然鈷和鋰的勘查投資很多。但是,正如幾個(gè)星期前預測的那樣,很難預料當前的勘探項目未來(lái)投入生產(chǎn)后,電池將使用何種材料。
例如,幾個(gè)星期之前,澳大利亞墨爾本皇家理工學(xué)院(RMIT)的研究人員發(fā)明了一種不用鋰而用碳和水的電池原型。正如該研究團隊的約翰·安德魯斯(John Andrews)教授所說(shuō)的那樣,與金屬儲氫合金以及可充電鋰離子電池相比,這種電池所使用的碳資源更為豐富,更加便宜。
總的來(lái)說(shuō),2017年采礦業(yè)形勢有所好轉。但是,從勘查資金主要流向棕地勘探來(lái)看,很難說(shuō)是繁榮的一年。鋰電推廣面臨的壓力上升。
現在來(lái)看看金屬的表現。
據凱投宏觀(guān)的數據,二月份金屬價(jià)格漲跌不一,其中銅和鋁價(jià)格下跌。紐約商品交易所、上海期貨交易所和倫敦金屬交易所的庫存自年初以來(lái)就開(kāi)始上升。2月份中國鋁產(chǎn)量增長(cháng)6%。
2月份,國際鉛價(jià)環(huán)比下跌了3%。1月份價(jià)格上漲主要是因為汽車(chē)電池更換引起的,但凱投宏觀(guān)認為全球汽車(chē)銷(xiāo)量增速已經(jīng)明顯變緩。
鋅價(jià)在2017年出現供應過(guò)剩之后出現了下跌,但2月份庫存量上升,表明供應緊張的局面已經(jīng)得到緩解。
凱投宏觀(guān)認為,由于上海期貨交易所庫存在2017年嚴重下降后出現回升,導致錫價(jià)下跌。
近些年來(lái),中國汽車(chē)行業(yè)一直是一些金屬需求增長(cháng)的主要動(dòng)力,但現在產(chǎn)量增速減緩,對需求造成了壓力。
凱投宏觀(guān)對鎳的看法也與眾不同,該公司認為鎳在短期內不會(huì )短缺。盡管中國不銹鋼價(jià)格在去年9月份出現了暴跌,但自從去年6月份跌至低谷后,鎳價(jià)已經(jīng)回升了51%,今年以來(lái)上漲了5%。由于不銹鋼行業(yè)仍然是鎳的最大終端消費者(大約占70%),因此兩者價(jià)格出現背離實(shí)屬罕見(jiàn)。
究其原因,一個(gè)重要的因素是鎳可作為鋰離子電池的負極材料已經(jīng)為市場(chǎng)所知。但是,凱投宏觀(guān)認為,電動(dòng)汽車(chē)電池僅僅占鎳需求量的3%。也就是說(shuō), 未來(lái)不銹鋼行業(yè)仍將長(cháng)期控制鎳的價(jià)格。
分析師西蒙娜·甘巴里尼(Simona Gambarini)看淡2018年鎳市場(chǎng)需求。原因有三:中國經(jīng)濟增速減緩,特別是金屬密集型行業(yè),例如建筑業(yè);美國征收鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅;不銹鋼庫存創(chuàng )新高,買(mǎi)方停止購買(mǎi),首先考慮去庫存。
綜上所述,正如一些老專(zhuān)業(yè)所說(shuō)的那樣,今年全球礦業(yè)總體形勢應該是“穩中向好”。