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央企重組提速“入百時(shí)代”漸近 鋼鐵業(yè)年內整合預期升溫

發(fā)布時(shí)間: 2017-07-05

伴隨著(zhù)近期央企整合的提速,有關(guān)鋼鐵行業(yè)的整合或將更進(jìn)一步獲得推動(dòng)。一位接近國資委的投行人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示:“中國恒天和國機的整合代表了機械行業(yè)的整合重組,而中國神華與國電電力則屬于能源、電力行業(yè),下一步的整合可能會(huì )出現在鋼鐵行業(yè)?!?/span>

多種跡象表明,央企的重組速度正在加快。

就在中國恒天集團有限公司(下稱(chēng)中國恒天)整體并入中國機械工業(yè)集團公司(下稱(chēng)國機集團)被國務(wù)院批準不久后的7月3日晚,中國神華、國電電力同時(shí)發(fā)布停牌進(jìn)展稱(chēng),其醞釀的交易擬涉及能源行業(yè)資產(chǎn),而交易對方則為能源行業(yè)大型國企。

該消息的發(fā)出再度引發(fā)市場(chǎng)有關(guān)兩家央企重組整合形成“中國神電”的猜測,而據21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉,上述重組方案最早有望于7月內成型。

在業(yè)內人士看來(lái),在國機集團代表的機械行業(yè),以及潛在的“中國神電”所代表的能源、電力行業(yè)完成整合后,未來(lái)的國資整合動(dòng)作有望在鋼鐵領(lǐng)域得到更進(jìn)一步的落實(shí),而這也將給相關(guān)上市鋼企帶來(lái)新的想象空間。

事實(shí)上,央企間整合的提速趨勢也符合此前國資委對于央企重組的大基調——早在2016年,國資委就曾提出將央企“整合至100家以?xún)取?,而如今這一目標已然漸行漸近。

鋼鐵業(yè)整合預期升溫

7月3日,停牌已達一月之久的中國神華與國電電力“同步”發(fā)布措辭幾乎一致的公告,稱(chēng)分別收到作為控股股東的集團公司通知,“此次重大資產(chǎn)重組交易對方初步意向為能源行業(yè)大型國企,標的資產(chǎn)為能源行業(yè)資產(chǎn)。目前,擬重組的標的資產(chǎn)范圍尚未最終確定,交易方式正在商討、論證中?!?/span>

這一公告幾乎印證了市場(chǎng)有關(guān)兩家央企啟動(dòng)重組的猜想。而據21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉,上述重組方案最早有望于本月內敲定。

無(wú)論是醞釀中的“中國神電”,還是剛剛獲批不久的中國恒天并入國機集團,或許都是當下央企重組提速的鮮明腳注。

今年6月2日,國務(wù)院國資委召開(kāi)國企改革的吹風(fēng)會(huì ),彼時(shí)國資委副秘書(shū)長(cháng)彭華崗表示,中央企業(yè)混改速度明顯加快,下一步,將沿三路徑加快深度調整重組步伐,穩妥推進(jìn)煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組,爭取年內調整到百家以?xún)取?/span>

如今看來(lái),這一目標年內實(shí)現有望。

而據業(yè)內人士透露,伴隨著(zhù)上述央企整合的提速,有關(guān)鋼鐵行業(yè)的整合或將更進(jìn)一步獲得推動(dòng)。

一位接近國資委的投行人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示:“中國恒天和國機的整合代表了機械行業(yè)的整合重組,而中國神華與國電電力則屬于能源、電力行業(yè),下一步的整合可能會(huì )出現在鋼鐵行業(yè)?!?/span>

事實(shí)上,在產(chǎn)能過(guò)剩、處置僵尸企業(yè)的國內鋼鐵業(yè)也的確存在內在的整合需要——早在2016年年底,中央經(jīng)濟工作會(huì )議就明確指出,2017年在繼續推動(dòng)鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能的同時(shí),要“創(chuàng )造條件推動(dòng)企業(yè)兼并重組”。

申萬(wàn)宏源證券則依照《關(guān)于推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導意見(jiàn)》(下稱(chēng)46號文)指出,到2025年,中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%-70%的產(chǎn)量將集中在10家左右的大集團內。

“其中包括8000萬(wàn)噸級的鋼鐵集團3家-4家、4000萬(wàn)噸級的鋼鐵集團6家-8家和一些專(zhuān)業(yè)化的鋼鐵集團,例如無(wú)縫鋼管、不銹鋼等專(zhuān)業(yè)化鋼鐵集團?!鄙耆f(wàn)宏源證券表示,“我們認為未來(lái)10年將是中國鋼鐵行業(yè)密集整合重組的十年,經(jīng)過(guò)這一輪并購整合,行業(yè)有望化解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾,提高行業(yè)集中度,優(yōu)化產(chǎn)品結構,之后進(jìn)入新的發(fā)展周期?!?/span>

央、地鋼企之間聯(lián)動(dòng)

一位接近中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )人士亦表示,去年寶鋼和武鋼的合并正是落實(shí)46號文的重要舉措?!皩毼滗撹F的整合只是落實(shí)推進(jìn)鋼鐵業(yè)重組的一個(gè)開(kāi)始,未來(lái)還會(huì )有更多鋼鐵企業(yè)被研究重組兼并?!?/span>

事實(shí)上,在去年寶鋼集團和武鋼集團完成合并后,央企級的涉足鋼鐵類(lèi)企業(yè)則剩下寶武鋼鐵集團、鞍鋼集團、中鋼集團、新興際華集團有限公司等幾家。

據21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統計,目前從屬于央企旗下的上市企業(yè)共不少于8家,其中3家被寶武鋼鐵集團控股的上市公司分別是寶鋼股份、韶鋼松山和八一鋼鐵;而鞍鋼股份則屬于鞍鋼集團,中鋼集團下屬則有中鋼國際與中鋼天源。

值得一提的是,部分央企亦對地方鋼企實(shí)現了參股,例如寶武鋼鐵集團還是杭鋼股份的第二大股東,持股比例為20.18%。

此外,有一家上市鋼企新興鑄管隸屬于作為央企的新興際華集團有限公司。

“新興際華以前是軍需企業(yè)脫鉤而來(lái)的,劃歸國資委直屬有著(zhù)比較多的歷史原因,就企業(yè)特點(diǎn)而言,也存在著(zhù)一定的被重組整合機會(huì )?!币晃唤咏屡d鑄管人士指出,“分類(lèi)上的確屬于鋼鐵業(yè),但新興鑄管更多是金屬制成品,且鋼材對其業(yè)務(wù)貢獻不足三分之一?!?/span>

事實(shí)上,有關(guān)更高層面的鋼鐵集團重組此前亦有傳聞。去年,坊間傳聞官方考慮創(chuàng )建南方鋼鐵集團與北方鋼鐵集團,其中去年合并而成的寶武鋼鐵集團將成為南鋼主體,而北方鋼鐵集團將由首鋼集團和河鋼集團合并而成,但此后該消息未獲證實(shí)或回應。

在業(yè)內人士看來(lái),寶武鋼鐵在去年剛剛完成合并,而未來(lái)國有鋼鐵企業(yè)的整合機會(huì )更大概率發(fā)生在央企與其他地方鋼鐵之間。

據21世紀經(jīng)濟報道記者統計發(fā)現,目前市場(chǎng)中存在整合預期的國有鋼鐵資產(chǎn)標的包括并不限于首鋼股份、鞍鋼股份、本鋼板材、柳鋼股份、凌鋼股份、馬鋼股份等多家公司。

“未來(lái)的重組對象可能發(fā)生在央企和地方企業(yè)之間,比如市場(chǎng)預期較強的鞍鋼集團和本鋼集團?!鄙鲜鼋咏撹F工業(yè)協(xié)會(huì )人士表示,“可想而知的是,央企對地方鋼企的整合、地方鋼企之間的整合也必然存在利益層面的阻礙,但這一方向并不會(huì )變,只是具體的對象和方案還有待進(jìn)一步的研究落實(shí)?!?/span>